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基建投资来临 工程机械行业存有多少机会
2010年09月30日
  近期关于中央出台政策救经济的消息很多,也引起了市场的高度关注。其中,关于中央加大固定投资力度的消息是关注的焦点。那么,数万亿的投资计划对工程机械行业意味着什么呢?投资者应如何把握这一投资会呢?   
 
    一、从固定投资看工程机械行业还有多少机会  
 
  07年房地产投资为2.5万亿,截至8月份增长为30%,我们按25%增长计算大约为3万亿左右。 
 
  回顾过去几年中,固定资产投资增速在20%至25%之间左右波动,而房地产投资基本上快于固定资产投资增长,考虑到房地产的低迷,我们预计未来两年大约保持15%左右的增长。如果万亿廉租房在未来三四年集中建设,大约每年可以增加2000亿左右。综合来看,未来房地产投资有望保持在20%左右的增长。   
 
  出口方面,出口额大约占机械销售额30%左右,主要集中于亚、非国家,在过去几年中增长达50%以上;未来两年内保守接30%增速计算。   
 
  交通方面,公路投资将由07年的6000亿左右上升至未来的9000亿左右,年投资平均增速可达30%以上。铁路方面,07年为1772亿,08年估计为2445亿,09年预计为3419亿。复合增速也达30%以上。   
 
  综述来看,机械行业未来两年中保持着25%以上的增长是可能的。07年为2300亿,08年预计为3100亿,09年达3900亿左右。   
 
    二、从细分领域把握投资机会   
 
  从细分市场来看,工程机械包括装载机、挖掘机、推土机、压路机、泵车等混凝土机械。   
 
  从有关统计来看,07年装载机的销售额为160亿元,在过去三年中复合增长率接近25%,最高与最低增速分别为32.9%、15%。在装载机领域的行业龙头为柳工、厦工,其中柳工的装载机07年销售额为55.7亿元,市场占率有达到34%,位于行业第一位。   
 
  挖掘机07年销售额为66.5亿元,在过去三年中复合增长率为30%左右,最高与最低增速分别为58%、4.5%;在上市澳门新葡亰手机娱乐网址当中,柳工与三一重工的产量相对较高;其中,柳工的挖掘机为11.4亿元,占17%。推土机方面,国内推土机市场主要是以山推股份、河北宣工、中国一拖、上海彭浦为主体的竞争格局。   
 
  泵车等混凝土机械方面,三一重工与中联重科的市场占有率较高,接近九成以上。其中三一重工的市场份额相对高些,但中联重科近年来发展较快,与三一重工的差距不断缩小。尤其是澳门新葡亰手机娱乐网址完成改制以后,已经大幅度缩小了与三一在市场拓展和市场营销上的差距。08年对中联而言是一个积极进取年,澳门新葡亰手机娱乐网址公告了一系列收购行动,先后收购了新黄工、湖北车轿、并正在收购CIFA,在市场国际化、产品多元化方面走出了重要一步。   
 
  山河智能是小型机械中的佼佼者,澳门新葡亰手机娱乐网址的主导产品是小型工程机械与桩工机械,其中小型工程机械主要用于基础设施养护以及小型土石方工程,受宏观调控影响较小,而桩工机械中的旋挖钻机受益于高铁建设,产品供不应求。
 
  值得一提的是,机械的周期性值得重视。比如,国家本次出台扩大内需的举措类似98年的情况,从工程机械国内市场需求来看,行业销售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%,而在国家加大基础设施建设的投入力度后,行业销售收入增速在1999年回升至20%。   
 
  从这里可以看到,工程机械行业受固定资产投资的影响较大,固定资产投资的回落可以导致机械行业需求大幅回落;但在另一方面,固定资产投资的增长也会对机械需求产生较大的刺激。从某种意义上说,机械行业的波动是固定资产投资的放大器。
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